证监会宣布上市公司监管征求意见稿 “串珠成链”增强基础法治供应

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证监会宣布上市公司监管征求意见稿 “串珠成链”增强基础法治供应

稿件来源：人民网宣布时间： 2025-12-09

　　人民网北京12月8日电�。ḿ钦呋剖ⅲ┤涨�，中国证监会宣布《上市公司监督治理条例（果真征求意见稿）》（以下简称《条例》），这意味着我国将迎来首部专门的上市公司监管行政规则。

　　《条例》共八章、七十四条，对公司治理、信息披露、并购重组、投资者�；ぁ⒐セ魑シㄎス娴戎氐隳谌荻甲髁讼晗富�。

　　证监会体现，近年来，上市公司规�？焖僭龀ぁ⒔峁沽呕⒅柿坎痪嵘�，有力地支持了资本市场和实体经济的健康生长，但和建设现代化工业体系、实现经济高质量生长、加速建设更多世界一流企业的要求相比，还保存一些差别，部分上市公司仍保存治理机制不健全、信息披露不对规、董监高不尽职、大股东行为不规范等问题。出台《条例》是增强基础法治供应、推动上市公司质量提高的一定要求。

　　业界专家体现，《条例》笼罩上市公司“全生命周期”，强化全链条监管，对提升上市公司治理水平、优化资源配置和强化市场纪律将爆发积极影响。

　　南开大学金融学教授田利辉在接受记者采访时体现，《条例》将以往散落的监管规则“串珠成链”，构筑起一个系统、权威的监管框架。它既通过抬升违法本钱净化市场，又以分红回购、并购重组等制度引导公司回归价值创立，为注册制深化与高质量生长筑牢制度基本，实现“严监管”与“促生长”的有机统一，为上市公司划定了清晰的行为红线，以“全生命周期”监管重塑生长生态。

　　关于《条例》提到的对控股股东、实际控制人、董事、高级治理人员等“要害少数”的规范和约束，田利辉认为，此举为“要害少数”戴上“紧箍咒”，从基础上提升治理效能。“《条例》通过强化其诚信义务、行为约束与责任追究，为公司的‘偏向盘’加装了锁定机制，能有效避免内部控制人滥用权力、损害公司和中小股东利益，推动上市公司治理从‘形式合规’走向‘实质有效’。”他说。

　　也有业内人士认为，《条例》构筑了一道“事前预防、事中监管、事后惩戒”的全链条投资者�；し赖�。田利辉体现，《条例》在增强投资者�；し矫娴幕�，不但提升了财务造假等违法违规的本钱，并引入追责与罚没制度，形成了强大震慑；也在制度设计上进行了精巧与前瞻性安排，对现金选择权、信息披露澄清义务的明确划定，旨在从源头截断潜在侵害，将�；ね蹲收呷ㄒ娲釉蛐孕�，落实为一系列可执行、可追责的具体行动。

　　《条例》还强化了上市公司投资价值治理，要求董事、高管通过业绩说明会等方法与投资者相同，董事会审议重大事项时需充分考虑投资者利益与回报，推动上市公司从“融资”向“回报”转变。

　　“一个健康、有活力的资本市场，必须扭转‘重融资、轻回报’的短期倾向。”田利辉告诉记者，《条例》通过引导董事会聚焦投资者回报、强化相同，正是在塑造一种新型的股东文化。久远看，这将驱动上市公司越发专注于内生价值的创立，促使资本流向更有效率、更卖力任的企业。

　　业内人士体现，现代资本市场是法治之市，《条例》中的相关制度升维将显著提升上市公司质量，进而包管资本市场稳定运行，助力我国经济高质量生长。

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